Метод капитализации доходов
Пример.
Условия инвестирования:
• срок - 5 лет;
• доход на инвестиции - 12%.
Решение. Коэффициент капитализации рассчитывается как сумма ставки доходности инвестиции 0,12 и фактора фонда возмещения (для 12%, 5 лет) 0,1574097. Коэффициент капитализации равен 0,2774097, если взят из графы «Взнос на амортизацию» (12%, 5 лет).
Таблица 2. Возмещение инвестированного капитала по методу Инвуда (долл.)
|
№ п/п |
Остаток основной суммы капитала на начало года, долл. |
Общая сумма возмещения |
В том числе | |
|
% на капитал |
Возмещение основной суммы | |||
|
1 |
10000 |
2774,10 |
1200 |
1574,10 |
|
2 |
8425,90 |
2774,10 |
1011,11 |
1762,99 |
|
3 |
6662,91 |
2774,10 |
799,55 |
1974,55 |
|
4 |
4688,36 |
2774,10 |
562,60 |
2211,50 |
|
5 |
2476,86 |
2774,10 |
297,22 |
2476,88 |
.Возврат капитала по фонду возмещения и безрисковой ставке процента (метод Хоскольда).
Метод Хоскольда используется в тех случаях, когда ставка дохода первоначальных инвестиций несколько высока, что маловероятно реинвестирование по той же ставке. Для реинвестируемых средств предполагается получение дохода по безрисковой ставке:
,
где Уб - безрисковая ставка процента.
Пример. Инвестиционный проект предусматривает ежегодный 12%-ый доход на инвестиции (капитал) в течение 5 лет. Суммы в счет возврата инвестиций могут быть без риска реинвестированы по ставке 6%.
Решение. Если норма возврата капитала равна 0,1773964, что представляет собой фактор возмещения для 6% за 5 лет, то коэффициент капитализации равен 0,2973964 (0,12 + 0,1773964).
Если прогнозируется, что инвестиции потеряют стоимость лишь частично, то коэффициент капитализации рассчитывается несколько иначе, поскольку возмещение капитала производится за счет перепродажи недвижимости, а частично - за счет текущих доходов.
Задача №1
Согласно заключенному договору объект приносит владельцу доход в размере 50000 рублей, причем получает он эти деньги 2 раза в год в начале каждого полугодия. Какова текущая стоимость потока дохода от сдачи объекта в аренду, если договор заключен на 6 лет, а ставка дисконта равна 18%? Что выгоднее: продать собственность сегодня за 650000 рублей или по истечении договора аренды за 820000 рублей?
Решение
В нашем примере имеет место авансовый аннуитет. Применим формулу при платежах несколько раз в течение года в начале каждого полугодия.
Рентабельность реализованной продукции и пути ее повышения в ОАО Дорстройиндустрия филиал завод ЖБМК
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного
субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных
отношений, заинтересованных в результатах его функ ...
Расчет экономической эффективности переработки использованных автомобильных шин
В последнее время большое внимание уделяется проблеме
использования отходов производства и потребления, в том числе изношенных шин.
[35, 38, 47 50, 56, 60.] Эта проблема имеет важное экологическо ...