Развитие денежно-кредитной (монетарной) политики России

денежный кредитный монетарный банк

Наша страна в экономической сфере перенесла очень много потрясений за 20 лет. Денежно-кредитная политика постоянно менялась, вводя страну все в более кризисное положение. Я попробую кратно рассмотреть монетарную политику России, начиная с 90-х годов, чтобы оценить динамику ее развития и темпы роста экономики страны.

Начнем с того, что денежно-кредитная политика России, в основном носила антиинфляционный характер, а на этапе переходного периода ее главным инструментов было сокращение эмиссии денег. В течение 1992-1995 гг. был введен валютный коридор, активно велся перелив денежных ресурсов из производственной сферы в сферу обращения, объем денежной массы стал снижаться, но последствием стало лишение промышленных предприятий денежных средств даже для покрытия задолженностей и производство резко снизилось, более того рублевая составляющая резко сжалась, соответственно увеличилось количество денежных векселей и иностранной валюты. Далее в 1996-1998 гг. политика правительства была направлена на поддержании высокой доходности рынка государственных обязательств (до 150 % годовых), ее целью была покрытие бюджетного дефицита, но в результате государственный долг намного превысил налоговые доходы бюджета, что окончилось дефолтом. Затем, чтобы реанимировать экономику страны потребовались иные меры, начиная с 2000 года, денежно-кредитная политика РФ, проводимая Банком России, характеризовалась использованием элементов целевой инфляции, что в условиях роста объема ВВП вызывало увеличение спроса на рублевую денежную массу, образующую денежный агрегат М2 (объем денежной массы в обращении). ЦБ РФ стабилизировал ставку рефинансирования, снизил кредитные риски, в этих условиях произошло снижение процентных ставок по кредитам, предоставляемым коммерческим банками предприятиям и организациям (до 17,5-18 %). Далее денежно-кредитная политика снова ставит перед собой основной целью снижение инфляции, чтобы обеспечить снижение цены кредитных ресурсов и стабильный рост экономики. Что немало важно, в начале XXI века начинает активно развиваться нефтегазовая промышленность в России, и это становиться одним из важнейших элементов денежно-кредитной политики, т.к. Правительство РФ выдвинуло идею создания Стабилизационного фонда России, который компенсировал бы возможные потери бюджета из-за сокращения государственных доходов, с помощью государственных доходов от добычи и экспорта нефти (в основном от экспортных пошлин и налога на нефтедобычу), в случае снижения мировых цен на нефть ниже определенного уровня, и в 2004 году Фонд начал свою работу. Затем в качестве единой цели кредитно-денежной политики было принято ограничение прироста потребительских цен в пределах 8-10 %, и макроэкономическая ситуация изменилась: ВВП увеличился на 7,4 %, средняя цена на нефть составила 33,3 $ за баррель, курс рубля к доллару составлял 28,9 руб. за доллар, увеличился рост денежного агрегата М2. Соответственно в стабилизационный фонд должны были идти средства, которые получены сверх «цены отсечения» за баррель нефти (первоначально составляла 20 $, затем 27 $), и после 2004 г. Россия стала к тому же бурно наращивать золотовалютные резервы, а к 2006 г. они превысили 200 млрд.долл. и РФ вошла в пятерку лидеров по этому показателю. И в ближайшее время (до 2008 г.) года Россия ставит перед собой задачи обеспечить высокие темпы экономического роста, чтобы повысить уровень жизни населения, и в этот период главной целью кредитно-денежной политики является снижение инфляции. В результате РФ добилась денежной и финансовой стабилизации, что выгодно отличает страну от многих стран с переходной экономикой и выступает важнейшим элементом формирования благоприятного инвестиционного климата в России.

Экономика России была разделена на два составляющих вектора: инновационный (ставил перед собой задачи перехода российской экономики на инновационный путь развития) и антиинфляционный (ЦБ декларировал переход к таргетированию инфляции как одной из основных целей монетарной политики, также и переход к свободному «плаванию» валютного курса; желание повышать ставку рефинансирования и нормативы обязательных резервов; разграничить «нефтегазовый» и «ненефтегазовый» бюджеты; стерилизация «долларовой» эмиссии путем «замораживания» бюджетных средств на счетах ЦБ; заявления о невозможности снизить налоговые ставки). Эти векторы противоречат друг другу, так как предполагают осуществление взаимоисключающих мер экономической политики в целом и монетарной - в частности. Все последние годы основная часть нефтегазовых доходов бюджета «замораживалась» на счетах в ЦБ с целью стерилизации «нефтедолларовой» денежной эмиссии. Такую монетарную политику назовем «стерилизационной». Ее результат - недофинансирование инвестиций в развитие инфраструктуры, высоких технологий, отраслей обрабатывающей промышленности.

Дискуссии о путях развития индустрии в период НЭПа
Дискуссия - спор, обсуждение какого-нибудь вопроса на собрании, в печати, в беседе. Важной характеристикой дискуссии, отличающей ее от других видов спора, является аргументированность. Индус ...

Денежный рынок формирование спроса и предложения денег
Деньги играют исключительно важную роль в рыночной экономике. Рынок невозможен без денег, денежного обращения. Денежное обращение - это движение денег, опосредствующее оборот товаров и услуг. Оно ...