Методы оценки эффективности инвестиционного процесса

Учет временной ценности денег и оценка денежных потоков

Денежные средства должны эффективно оборачиваться, иными словами приносить доход, с течением времени. С помощью операции дисконтирования и наращивания, осуществляется преобразования денежных потоков, относящихся к разным моментам времени. Расчет наращенной величины осуществляется по формуле:

(6)

где - наращенная сумма

- инвестируемая сумма

- ставка наращевания

- число периодов реализации проекта

Расчет дисконтированной величины приводится в формуле:

(7)

где - приведенная стоимость

- доход, планируемый к получению

- ставка дисконтирования

- число периодов реализации проекта

; ,

таким образом, принято обозначать данные множители, согласно базовым формулам в финансовых вычислениях.

данный множитель (мультиплицирующий) показывает, чему будет равняется одна денежная единица через периодов, при заданной процентной ставке . Следует также отметить, что определенный период должен соответствовать определенной процентной ставке.

экономический смысл дисконтирующего множителя, заключается, в том, что он показывает цену одной единицы в будущем, сегодня.

Элементы потока могут быть независимыми, а могут быть связанны определенными алгоритмами. В первом случае поток называется пренумерандо, а во втором постнумерандо. В дальнейшем будем рассматривать второй поток, так как именно этот поток лежит в основе анализа инвестиционных проектов. Рассмотрим денежный поток с позиции будущего (прямая задача) и с позиции настоящего (обратная задача). В первом случае реализуется схема наращения, в ее основе лежит будущая стоимость. Стоимость исходного денежного потока постнумерандо, может быть оценена как сумма наращенных поступлений в виде формулы:

(8)

где - исходный денежный поток постнумерандо

- элемент потока

Естественные монополии теория и практика регулирования и реформирования
В современной России естественные монополии играют ведущую роль в обеспечении устойчивого развития национальной экономики. Они не только производят значительную часть ВВП, но и имеют большое знач ...

Методика планирования себестоимости продукции
В настоящее время наиболее важным моментом в функционировании любого предприятия является переход от управления производством к управлению стоимостью продукции, что сформировало сложную задачу вх ...